“一(yī)带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低(dī)基(jī)数(shù)，4月的(de)出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家(jiā)成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果今年“一带(dài)一(yī)路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使(shǐ)得全年2023年(nián)全年的(de)出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次(cì)验证，当前观察的(de)中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩(hán)国(guó)、越南出(chū)口通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速(sù)的重(zhòng)要指标(biāo)，但(dàn)随(suí)着中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口(kǒu)的(de)指示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由(yóu)于多(duō)数“一带一路”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运(yùn)输占比和增速快(kuài)速(sù)上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口(kǒu)增速与中国(guó)出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年(nián)以(yǐ)来(lái)两者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变(biàn)化背景(jǐng)下(xià)，传统(tǒng)观(guān)察框架适(shì)用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音和(hé)预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路”国(guó)家。除(chú)低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速(sù)暂时(shí)回(huí)落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自(zì)2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日(rì)韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快部(bù)分(fēn)源于去年低基数(shù)原因(yīn)，不过对同比的拉(lā)动仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的(de)空间有(yǒu)多(duō)大？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的作用，那么如(rú)何去(qù)评(píng)估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们(men)认为很(hěn)有可能(néng)是抢占欧(ōu)美(měi)日韩在这些国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的(de)70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的(de)进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国全(quán)年出(chū)口增速可(kě)能(néng)略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发达经济体出(chū)口增速预测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具(jù)有参考意义(yì)的三年(nián)，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐(lè)观和悲观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可(kě)能在下半年陷入(rù)温和(hé)衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)拖累(lèi)我国(guó)出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸(mào)易数量增(zēng)速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余国家(jiā)拉动我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要来自于两个(gè)方面：数据(jù)口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的数(shù)据和(hé)中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的(de)数据存(cún)在差异（无(wú)论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时这一(yī)差异还较大，京东是谁的老板是谁一般而言中国(guó)出口端的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美经济(jì)陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较大(dà)的(de)不确(què)定性(xìng)，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经(jīng)济增长不及预期(qī)，对外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美(měi)经济(jì)韧(rèn)性超预期(qī)，对(duì)于(yú)中国(guó)出口的拖累不足。

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