全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗不(吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗bù)得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势(shì)再做出决策。

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